《円安で「原料」商売の輸出は増えるか？・上》
【8月6日：今朝の状況】
※為替（ドル/円)ドル=157円66銭【08:30現在】
※N.Y.ダウ：54,349.12(+263.24）
※銅LMEセツルメント($/t)
①午前売：14167.5(-27.5)
②午後売：ー
※COMEX当限セツル($/ポンド、銅以外は$/トロイオンス)
③銅：6.703(+0.0845)
④金：4245.8(+150.4)
※WTI 原油先物($/bbl)
⑤75.22(-0.55)
※本日時点予想計算値：国内銅建値 (/kg)
①ロンドン午前：2290円
②ロンドン午後：ー
③N.Y.：2380円
※ニューヨーク為替引値(円)
157.74-157.76(0.02円安-0)
【8月5日：昨日の状況】
※国内銅建値2330円(8月5日より+50円)
《円安で「原料」商売の輸出は増えるか？・上》
※銅くず（BirchCliff）を日本から中国へ輸出する取引で、円安により輸出量が増えるか？を
検証してみます。
※一般的な「製品」輸出の場合、「ドルで売った品物の手取りが円安で増えるから輸出量が
増える」というのが通説です。
※例えば自動車を日本で作って米国に輸出する場合、同じドル価格で米国に輸出した自動車
でも、円高の時より円安の時の方が、1ドルに対して貰える日本円の量が増えるから、輸出者
は利益が増えて、結果として輸出量が増えるという理屈です。
※一方、我々が扱っている金属スクラップ（ここでは銅くず）は「製品」ではなく「原料」の
取引です。銅くずはロンドン金属取引所（LME）を基準に“ドル”で価格が決まるので、米国
で13,000ドル/mtの銅くずは、日本でもドル13,000/mtで変わりありません。【重要】日本国内
での円単価は、仮に円安が進み売値が高くなっても、同時に仕入値も高くなるので、円安でも
円高でも大した影響はありません。
《自動車（米国）輸出の場合》（1台当たり）
【A 円高時】
・輸出者（トヨタ）
・パーツA100万円＋パーツB100万円＋パーツC100万円・・・製造コスト
・売り上げ：40,000ドル
・為替レート1ドル150円の場合、40,000X150＝600万円
・利益300万円
【B 円安時】
・輸出者（トヨタ）
・パーツA100万円＋パーツB100万円＋パーツC100万円・・・製造コスト
・売り上げ：40,000ドル
・為替レート1ドル160円の場合、40,000X160＝640万円
・利益340万円/1台
※トヨタが米国で売る自動車価格40,000ドルという価格を、毎日変えるわけではないので、
円安である時期が長くなるほどトヨタの利益は増えます。
※製造コストに、“大きな利幅”を乗せている「製品」は円安になると円での利益が膨らむ。
《銅くず（中国）輸出の場合》 （1トン当たり）
【A 円高時】
・輸出者（T資源）
・195万円（13,000ドルX150円）・・・仕入れコスト
・売り上げ：13,500ドル
・為替レート1ドル150円の場合、13,500X150＝202.5万円
・利益7.5万円/1トン
【B 円安時】
・輸出者（T資源）
・208万円（13,000ドルX160円）・・・仕入れコスト
・売り上げ：13,500ドル
・為替レート1ドル160円の場合、13,500X160＝216.0万円
・利益8.0万円/1トン
※T資源が中国で売るBirchCliff（銅くず）はLMEを基準にドルで価格が決まる。為替レートは
常に変動しており価格に反映されるので、売上価格と同時に仕入価格も変動し、円安でも、
円高でも、利益には大差ない。
※商社は取り次ぎ（口銭商売）で「原料」を扱っているので、円安になっても利益が膨らむ
のは、その取次手数料分“だけ”である。
（つづく）