《相場の下落を予測出来るか》
【12月18日：今朝の状況】
※為替（ドル/円)ドル=155円60銭【08:30現在】
※N.Y.ダウ：47,885.97(-228.29)
※銅LMEセツルメント($/t)
①午前売：11720.0(+84)
②午後売：ー
※COMEX当限セツル($/ポンド、銅以外は$/トロイオンス)
③銅：5.3635(+0.0765)
④金：4347.5(+43)
※WTI 原油先物($/bbl)
⑤55.94(+0.67)
※本日時点予想計算値：国内銅建値 (/kg)
①ロンドン午前：1880円
②ロンドン午後：ー
③N.Y.：1890円
※ニューヨーク為替引値(円)
155.67-155.7(0.96円安-0.97円安)
【12月17日：昨日の状況】
※国内銅建値1860円(12月16日より-40円)
《相場の下落を予測出来るか》
※日銀は18日から金融政策決定会合を開きます。会合では、来年度も高い賃上げが見込まれるとして
利上げの実施を最終判断する見通しで、政策金利を30年ぶりの高い水準となる0.75％程度に引き上げる
方向で議論することにしています。
＜中略＞
0.5％程度となっている現在の政策金利を0.75％程度に引き上げる方向で議論することにしていて、
決定すれば政策金利は1995年9月以来、30年ぶりの高い水準となります。
《2025/12/18 05:07 NHK ニュース》
※“金利を上げる“とは緩和された金融を引き締めるということです。今回の政策金利引き上げは、
歴史的な高値で推移している、銅マーケットにも影響を与えるでしょうか？
※さて年末の挨拶回りで西日本を回っている際、中国向けに銅系スクラップを輸出をしている会社の
社長様に聞いた、中国国内の“声”です。
・中国家電メーカーは価格が高過ぎることから材料を銅からアルミにシフトしている。
・銅スクラップの需要家（溶解）も、製品の生産量が落ちてもいいから、銅スクラップ原料購入を
控え始めている。（採算の合わない高い価格の原料を買うくらいなら、工場を止めて、赤字を垂れ
流した方がまだマシ。
製品生産量を抑え様子を見る。）
・LMEの11,000$/mtは明らかに異常な水準である。
・世界中の資金が銅マーケットに流れ込んでいて、銅マーケットはバブル状態にある。
※こうした話。
実は飽き飽き。
過去、銅相場が上がった際には毎回聞かれる話です。
※それでも銅相場は上がっているわけで「現在の相場が高過ぎるという話を100個並べても、いつ下がるか
が分かるわけではない」11,000$が妥当か、12,000ドルが妥当か、13,000ドルになったら下がるかなぞ、
いくら考えても分かるわけありません。（評論家・アナリストは、需給バランスかや経済状況らある一点を
頂点とする、相場の上げ下げを予想しますが、結局、予想は当たらない。彼らは過去の相場の動きについて
はコメント出来るが、それをして明日の価格は予想できない：自論）
※結局、相場が下がるときは「何らかのきっかけ」が必要で、その“きっかけ“は、どんなニュースかは、誰
もわからない。
今回、日銀の金融政策決定会合は、その“きっかけ”となり得るか。
補足：
※上述の社長、来たる相場下落に備え「ひたすら荷物を売っている（リスクヘッジをしている）」そうです。
手法はこう。
弊社の被覆線ナゲット加工工場を例にすると、歩留40％の被覆線スクラップを100トン購入したら、いずれ
40トンの銅ナゲットが出来上がるのだから、40トンの銅を先に中国需要家へ売る契約をする。そうすると購入
した被覆線スクラップの、実質売りヘッジとなり、相場が暴落しても相場損は出ない。
以上
【photoで一言：大阪でご馳走になった北京ダッグ】
以上