《「買いは家まで、売りは命まで」》
【12月11日：今朝の状況】
※為替（ドル/円)ドル=155円79銭【08:30現在】
※N.Y.ダウ：48,057.75(+497.46)
※銅LMEセツルメント($/t)
①午前売：11645.0(+81.5)
②午後売：ー
※COMEX当限セツル($/ポンド、銅以外は$/トロイオンス)
③銅：5.2755(+0.035)
④金：4196.4(-10.3)
※WTI 原油先物($/bbl)
⑤58.46(+0.21)
※本日時点予想計算値：国内銅建値 (/kg)
①ロンドン午前：1870円
②ロンドン午後：ー
③N.Y.：1860円
※ニューヨーク為替引値(円)
156.86-156.9(0.94円安-0.97円安)
【12月10日：昨日の状況】
※国内銅建値1880円(12月9日より+40円)
《「買いは家まで、売りは命まで」》
※月曜日のコラムで相場が大荒れのときには、①ショートポジション・②ロングポジション（★注）を
なるべく持たず（持っている人は手仕舞い）、リスクをなるべく回避すべきだと書きました。
※お客様から教えて頂きました相場格言「買いは家まで、売りは命まで」を用いて、①ショートポジ
ション、②ロングポジション、どちらが危ないか？という話をしてみます。
※よくわかっていない人へ：として上げた例をもう一度、具体的に、「YOUが込真鍮を集めてA社に
売ろうとした場合」を想定します。
【例①：ショートポジション】
YOUは1300円で、A社にトレーラー1車分（20トン）荷物を売り契約します。契約した後1300円に合う
荷物を買い付け始め、20トン集まった時点で、A社に荷物を持ち込む。契約時、1,200円で買い付け
出来ると思っていたが、相場が暴騰し、仕入れ価格が1,300円、1,400円、1,500円・・・と上がって
しまった。それでも契約履行する義務があり、大損をして1,500円で買い付けた荷物を1,300円で売る
ことにになる。△200円X20トン＝400万円の損失
【例②：ロングポジション】
YOUは1,300円でA社に売れるつもりで、B社から1,200円でトレーラー1車分（20トン）荷物を買い契約
します。自社のヤードに荷物を持ち込む。契約時、1,300円で売れると思っていたが、相場が暴落し、
売り価格が1,200円、1,100円、1,000円・・・と下がってしまった。（売る契約履行義務はありませんが）
それでも運転資金を回す必要があり、いつかはその荷物を売ることとなる。
（注：資金が永久に回る人は売る必要なし）
結果、1,000円で売ることとなれば、△200円X20トン＝400万円の損失
※「買いは家まで（資金が取られ）」とは例②ロングポジションのこと。込真鍮を買った場合、最悪、
その込真鍮価値がゼロになっても、失うのは**真鍮を買うのに投じた資金（家）**までです。損失には
限界があります。つまりゼロになるまで。
※「売りは命まで（土地まで取られる）」とは例①ショートポジションのこと。信用取引の空売りを
した場合、込真鍮価値がどこまでも上昇し続けると、損失は無限大になる可能性があります。
※ 「買いは家まで、売りは命まで」とは、ロングポジションもリスクを伴うが、ショートポジションは
更にリスクを伴うという教訓を表した言葉。ショートポジションは全財産（命）を失うほどのリスクが
ある、という戒めです。
（★注）①ショートポジション・②ロングポジション
※値上がりを期待するポジションをロングポジションと言い、割安(過小評価)な株式を買い、値上がり
を待って売却し、利益を得ます。 反対にショートポジションは、値下がりを期待し空売りをすることで
利益を得ようとするものです。 ロング・ショートは代表的な取引手法で、多くの投資家にとって基本的
な戦略となります。
以上